Como habíamos comentado el mes pasado en nuestro Informe del Análisis de Inversión, los bancos americanos han empezado la siguiente ronda de los problemas financieros. Por tanto, esperamos que el escenario siguiente sea de más descensos en las bolsas. El Royal Bank of Scotland, Morgan Stanley, Barclays e, incluso, el Banco de Pagos Internacionales (el banco central de los bancos centrales) acaban de advertir sobre la tormenta financiera. Mencionamos el Banco de Pagos Internacionales (BIS por sus siglas en inglés) en julio pasado cuando éste advirtió de un posible colapso del crédito. Según el Telegraph, todos estos bancos ahora mismo están muy preocupados por la deflación. El Banco de Pagos Internacionales constata:

“Los historiadores recordarán las grandes recesiones a partir de 1873, la depresión económica global de finales de los años 20, y las crisis japonesa y asiática de principios y finales de los años 90 respectivamente. En cada episodio, el fuerte y prolongado crecimiento del crédito coincidió con una elevada euforia tanto en la economía real como en los mercados financieros, seguida por una inesperada crisis y recesión…  El actual enfriamiento global podría extenderse más allá del período necesario para mantener la inflación bajo control. Y esto podría llevarnos a la deflación que, evidentemente, es menos deseada.”

Bill White, Economista Jefe, escribe en su memoria:

“No es imposible que el pinchazo de la burbuja crediticia, después de un período de alta inflación, culmine con la deflación, que es mucho más difícil de manejar, sobre todo teniendo en cuenta los enormes niveles de endeudamiento.”

Retornando al mercado bajista – El mal de la moda

Son muy curiosas las últimas tendencias de la moda masculina presentadas en París (primera imagen de abajo). La “mezcla de géneros” es sorprendente similar (probablemente a propósito) a la portada de “Aladdin Sane” de David Bowie (segunda imagen de abajo), que fue editado en 1973.

El título del álbum, Aladdin Sane (un juego de palabras con Lad Insane), originalmente fue “Aladdin Sane (1913 – 1938 – 197¿?)”. Las fechas representan la Primera Guerra Mundial, la Segunda Guerra Mundial y la probable fecha del inicio de la Tercera Guerra Mundial, según la wikipedia. Como los “hiperinflacionistas” de hoy en día, la fecha era correcta, el incorrecto era el resultado: en enero de 1973, Nixon firmó el acuerdo por el que USA finalizaba su directa intervención en Vietnam. El DJIA cayó un 40% en los siguientes 2 años.